东软载波：积极布局物联网和融合通信 增持评级
2017/2/22 9:57:42
载波通信龙头，高净利率带动业绩稳定增长公司自成立起一直致力于低压电力线载波通信技术的研发，作为国内领先的低压电力线载波芯片制造商。受益于国网第一轮改造，公司收入近几年保持稳定较快增长。同时，公司因为技术和先发优势以及资本市场红利，在载波电力通信领域成为龙头企业，因此毛利率和净利率都处于相对较高水平（60%综合毛利率和约35%的净利率），给后续业务发展留下较大空间。
国网第二轮改造开始，宽带芯片需求带来行业“洗牌”目前整个国网电表市场的形式是：第一轮改造基本结束，第二轮改造逐步开始，初期招标量可能有所下降，但是本轮改造以宽带低速芯片为主，将带来行业格局“洗牌”，以前不具有芯片研发的公司或将出局。而像这样公司具备相关研发和产品的将继续提升市场份额（目前宽带芯片应用的只有公司和海思两家）。
从窄带产品存量和增量市场来看，因为首批智能电网设备进入淘汰更新季，同时物联网市场规模扩大导致国家点位对智能电网信息采集有了更高要求。另外，公司已经制定了国际市场开发战略，都将继续推动公司业绩继续提高。
